挾倉（Short Squeeze，又稱軋空）是港股市場中最具爆發力的行情之一。當大量空頭持倉遭遇大戶控盤，一旦觸發催化劑，可能在短時間內引發股價急速拉升。學會提前識別，可以把握罕見的超額回報機會。
挾倉是指大量持有空頭倉位的投資者，因股價上升而被迫平倉（買回股票），這種被迫的買盤進一步推升股價，形成惡性循環，導致股價在短期內急速上漲的現象。
挾倉的形成需要具備兩個核心條件：
機構或對沖基金大量借入股票並賣空，SFC累積沽空比率持續上升，回補天數增加。
另一方面，大戶持倉集中度高，流通中的可借股票稀少，借貸成本上升。
利好消息（業績超預期、政策扶持、北水大幅流入）令股價開始上升，空頭開始浮虧。
空頭止蝕回補，買盤推升股價，觸發更多空頭止損，形成正反饋循環，股價急速拉升。
黃金組合：高沽空比率 + 高持倉集中度 + 股價企穩 + 北水流入，四項同時出現時，挾倉風險最高，也是潛在回報最大的機會窗口。
| 賣空比率 | 持倉集中度 | 股價走勢 | 挾倉風險 |
|---|---|---|---|
| >10% | >70% | 企穩/上升 | 🔴 極高 |
| 5–10% | 50–70% | 橫盤 | 🟠 較高 |
| 2–5% | 30–50% | 輕微下跌 | 🟡 中等 |
| <2% | <30% | 任何走勢 | 🟢 低 |
挾倉行情雖然爆發力強，但風險同樣不容忽視：